作為中國鋼鐵產業結構調整唯一試點省份，山東鋼鐵業大重組堪稱是全國難度*大、*為復雜的。按照重組設計方案，山東省首先把萊鋼和濟鋼兩大集團產能合并，組建山東鋼鐵（600022）；此后又關停了排名全國第六、產能上千萬噸的濟鋼，并在日照新建兩千萬噸的日照精品鋼鐵基地。如今，山東鋼鐵（600022）歷時5個月試圖重組永鋒鋼鐵、永鋒淄博以及山鋼日照公司的股權，卻遭遇國家“藍天保衛戰”三年行動規劃等因素的影響。

《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》是中央政府治理大氣污染的全國性舉措。可令人意外的是，如今這一行動卻讓山東鋼鐵業大整合緊急剎車。

8月13日晚間，籌劃重大資產重組近5個月的山東鋼鐵宣布重組終止。

3月27日起，山東鋼鐵開始停牌重組，此番重組，山東鋼鐵是在國家政策鼓勵鋼鐵行業通過兼并重組提升產業集中度的大背景下籌劃，目的則是通過重組擴大產能，增強上市公司盈利能力，提升上市公司綜合競爭力。

由于重組過程中，國務院發布“藍天保衛戰”三年行動規劃、山東省擬出臺山東省鋼鐵產業發展規劃，對標的資產生產經營和評估價值等帶來較大不確定性，重組各方未能就合作條件、交易價格等達成一致，山東鋼鐵決定終止籌劃該重組事項。

上交所當晚火速問詢，要求公司詳述環保政策變化對標的資產帶來的具體影響，并要求公司解釋，在進入重組程序后，是否充分考慮鋼鐵行業環保政策變化風險、是否就環保趨嚴帶來的標的公司搬遷關停、工藝升級等進行過審慎評估和論證。

此外，上交所關注到，山東鋼鐵停牌長達五個月，在停牌滿三個月后，國務院即發布了“藍天保衛戰”三年行動計劃，明確將淄博、德州等列入了大氣污染傳輸通道重點區域范圍，但公司以重組方案需要地方國資委審批為由發布公告申請繼續停牌兩個月，上交所要求公司補充披露如此停牌做法是否審慎。

“2018年8月13日，公司召開第六屆董事會第八次會議和第六屆監事會第四次會議，審議通過了《關于終止重大資產重組事項的議案》，決定終止本次重大資產重組事項。”8月15日在終止重大資產重組說明會上，山東鋼鐵（600022）一位相關負責人如是說道。

山東作為中國鋼鐵產業結構調整唯一試點省份，山東鋼鐵（600022）又是山東鋼鐵業整合的主導者。此前，這家山東省規模*大的省屬國有企業已經為此次重組準備了近5個月之久。

該公司自2018年3月27日起因籌劃重大資產重組就開始停牌，并于6月8日，山東鋼鐵發布公告，宣布與交易對方簽訂了框架協議，就交易達成初步意向。

公司擬采用非公開發行股份購買資產的方式，購買萊蕪鋼鐵集團有限公司、永鋒集團有限公司、齊河眾鑫投資有限公司持有的永鋒鋼鐵100%股權，永鋒集團持有的永鋒淄博100%股權，山東鋼鐵集團有限公司(下稱“山鋼集團”)持有的山東鋼鐵集團日照有限公司(下稱“日照公司”)37.99%股權。

但一位鋼鐵業市場人士透露，在具體談判中，作為被重組方的永鋒鋼鐵與永鋒淄博以產品為建筑鋼材、有著豐厚的市場利潤為由要價過高，使得重組談判久拖不決。

令人始料未及的是，2018年6月27日，國務院發布了“藍天保衛戰”三年行動計劃，明確將淄博、德州等列入了大氣污染傳輸通道重點區域范圍。而永鋒淄博、永鋒鋼鐵分別位于淄博、德州兩市。

8月15日，在終止重大資產重組說明會上，山東鋼鐵（600022）一位相關負責人解釋道，獲知相關環保等產業政策后，出于積極推進本次重組及對投資者負責的態度，就相關政策和實施方案進行了詳細研究和評估，并及時協調交易各方、中介機構等對相關政策的影響進行了多次分析、論證。*終，山東鋼鐵方面認為，政策將給標的資產未來的持續發展和轉型升級帶來較大的不確定性。

8月14日，山東鋼鐵（600022）發布了“關于終止重大資產重組事項的公告”。其中稱，“2018年8月3日，山東省人民政府根據國務院《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，發布了《山東省打贏藍天保衛戰作戰方案暨2013-2020年大氣污染防治規劃三期行動計劃(2018-2020年)》（魯政發“2018”17號）

明確指出加大落后產能淘汰和過剩產能壓減力度，嚴格執行質量、環保、能耗、安全等法規標準，推動鋼鐵、地煉、電解鋁、焦化、輪胎、化肥、氯堿等高耗能行業轉型升級，7個傳輸通道城市按照國家修訂的《產業結構調整指導目錄》中對重點區域的要求，壓減過剩產能。加大7個傳輸通道城市獨立焦化企業淘汰力度，全省實施‘以鋼定焦’，推進7個傳輸通道城市鋼鐵企業采取轉移重組、域外搬遷等方式，實現轉型升級。”

由此，山東鋼鐵做出判斷，“未來3年內，永鋒淄博緊鄰膠濟鐵路線，可能需要關停、搬遷；永鋒鋼鐵可能需要實施超低排放改造，其工藝流程可能發生重大變化，工藝流程的重大變化將導致其評估價值發生重大變化。目前山東省的該項規劃尚未頒布，具體公布實施時間尚未確定，繼續推進重大資產重組，將會給公司造成巨大重組風險。”

金聯創鋼鐵事業部分析師易易認為，“藍天保衛戰”行動對大型鋼鐵企業普遍影響不大，隨著市場份額讓出反而會間接受益，但對于中小鋼鐵企業來說卻是一道生死符，意味著巨額環保投入的增加，甚至被限產停產，陷入生死境地。

作為中國鋼鐵產業結構調整唯一試點省份，山東鋼鐵業大重組堪稱是全國難度*大、*為復雜的。按照重組設計方案，山東省首先把萊鋼和濟鋼兩大集團產能合并，組建山東鋼鐵（600022）；此后又關停了排名全國第六、產能上千萬噸的濟鋼，并在日照新建兩千萬噸的日照精品鋼鐵基地。如今，山東鋼鐵（600022）歷時5個月試圖重組永鋒鋼鐵、永鋒淄博以及山鋼日照公司的股權，卻遭遇國家“藍天保衛戰”三年行動規劃等因素的影響。

8月15日，當投資者問及山東鋼鐵未來的產業重組進展以及山鋼集團持有的日照公司股權何時注入上市公司時，山東鋼鐵相關負責人回應道，“根據相關規定，公司承諾自披露投資者說明會召開情況之日起2個月內不再籌劃重大資產重組事項。”

這意味著，山東鋼鐵大整合陷入到暫時的停滯。